券(quàn)商今年一季度业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以及(jí)去(qù)年较低(dī)的基数，行业业(yè)绩全面(miàn)爆发(fā)。券商板(bǎn)块也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市主体披露一季报，至此51家上市券商或上(shàng)市主(zhǔ)体一季报悉(xī)数披(pī)露，券商整体一季度表现(xiàn)较好，增速(sù)中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增速较(jiào)为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至(zhì)数倍之(zhī)多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新(xīn)的十大分别是中信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东(dōng)方财(cái)富（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单算数(shù)平均(jūn)计算，中信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市(shì)对(duì)券(quàn)商一季报的优秀(xiù)表现给(gěi)予了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华西证券(quàn)、中(zhōng)国银河盘一(yī)度(dù)涨停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交(jiāo)易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增15倍

　　52家上市券(quàn)商或(huò)上市主体中，50家归母净利同比增速为正，其(qí)中(zhōng)20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归母净利增速超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主体(tǐ)，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过(guò)5倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家(jiā)，分别(bié)是(shì)山(shān)西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达到1倍的(de)有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(c使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁huàng)证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母(mǔ)净利扭亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别是天风证(zhèng)券、华(huá)西证券、东(dōng)北(běi)证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券商股净利(lì)润(rùn)同比(bǐ)增速(sù)为负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营(yíng)收均(jūn)出现(xiàn)下滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营(yíng)业(yè)总(zǒng)收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的(de)业绩表(biǎo)现同样(yàng)具有可(kě)圈可点之(zhī)处。

　　同比增速(sù)超过五成的(de)头(tóu)部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增速为(wèi)华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以(yǐ)54亿的绝(jué)对优(yōu)势，保持(chí)着业绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市公司指(zhǐ)南针(zhēn)在(zài)一季报中透露，2023年一(yī)季度麦(mài)高证券经纪业务开展取得一定成绩，但营业利(lì)润仍未实现盈利，一定程度上拖累了(le)公司(sī)整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一(yī)季度营收规模增速方面(miàn)，51家券商中44家(jiā)同比增速为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中(zhōng)位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收(shōu)不足亿元的低(dī)基(jī)数有关，其今(jīn)年一季度营收规模为7.38亿元，去(qù)年同期(qī)营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度营收增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分(fēn)别是财通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营(yíng)收同比下滑幅度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名(míng)前十券商(shāng)分(fēn)别是(shì)中(zhōng)信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中，海通证券营收同比增(zēng)幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较(jiào)高(gāo)的(de)增速杀入营收排名(míng)前十，其一(yī)季度(dù)营(yíng)收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出(chū)前十，招商(shāng)证券一季度营收(shōu)增(zēng)速为28.74%；中(zhōng)信证券与中(zhōng)信建投(tóu)营(yíng)收增(zēng)幅(fú)显著(zhù)较(jiào)小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自(zì)营(yíng)业(yè)务驱动行(xíng)业(yè)业绩高增，这一(yī)观(guān)点(diǎn)被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券一季报时(shí)称，东方证券自营(yíng)投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融(róng)资产规模(mó)为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利(lì)增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业(yè)证券认为(wèi)，中信证券(quàn)加大杠杆经(jīng)营投资致使利息(xī)支(zhī)出有所增长，市场回(huí)暖下投(tóu)资业务表现亮眼，收(shōu)入同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业务能力(lì)，看好公司(sī)在(zài)政策放松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西(xī)部证券(quàn)在关于国金证券的(de)研报中称，自营投(tóu)资(zī)成为影响国金证券业绩核心因素，一(yī)季度自(zì)营业务收(shōu)入(rù)提升(shēng)至7.16亿元，自(zì)公司(sī)完成再融(róng)资(zī)后，公司金融投资规模稳(wěn)步提(tí)升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响(xiǎng)券商业绩(jì)的核心，预期将在(zài)一季(jì)度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重点关注差异(yì)化(huà)监管的措施落地，或将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表(biǎo)示，2023年预(yù)期(qī)将是券(quàn)商业绩大(dà)幅(fú)修复的(de)一年，尤其是受到自(zì)营业务冲击大的公(gōng)司(sī)预期(qī)将(jiāng)在年内实(shí)现(xiàn)较大幅度的改善。

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