财联社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记者从(cóng)业(yè)内获(huò)悉，近期(qī)监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗口指导，要(yào)求寿险公司(sī)调整新(xīn)开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节奏(zòu)，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名(míng)义(yì)，要求公司调整产(chǎn)品利(lì)率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管(g忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义uǎn)要求险企(qǐ)新开发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召(zhào)集险企进(jìn)行调(diào)研会的后续(xù)。3月21日财(cái)联(lián)社记者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险(xiǎn)业降低负(fù)债成(chéng)本，加强行业负债质(zhì)量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及(jí)多家保险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预(yù)定利率分布、分红险预定(dìng)利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负(fù)债成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南(nán)京(jīng)、武汉三地召(zhào)开座谈(tán)会(huì)。其中，北京参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公司(sī)包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的(de)一位(wèi)总精算师表示，各险企基(jī)本就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责(zé)任准备金评估利率目前(qián)为(wèi)年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业(yè)内人忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义士对财联(lián)社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发(fā)产品的(de)定(dìng)价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券(quàn)投资比例(lì)稳步提(tí)升(shēng)，其他(tā)资产以非(fēi)标资产为主、投资(zī)比例持续回(huí)落(luò)，股票和(hé)基金投资比例(lì)忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利(lì)率中枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标(biāo)资产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固(gù)收(shōu)类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率(lǜ)较大、对(duì)投资(zī)收益率影(yǐng)响较(jiào)大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此(cǐ)前(qián)曾(céng)表(biǎo)示，短期来看，引导降低(dī)负(fù)债成本将大幅(fú)刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进(jìn)一(yī)步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历(lì)史上有过多次(cì)调(diào)整(zhěng)评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和(hé)银行竞争(zhēng)，长期(qī)保(bǎo)险的预定利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监会下(xià)发(fā)《关于调整寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临(lín)利差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高(gāo)负(fù)债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低(dī)利(lì)润产品(pǐn)；同时市场压(yā)力致使投资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端(duān)主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜(qián)在的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险监管趋严(yán)，通过(guò)发布产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利(lì)率等降低负债(zhài)端成(chéng)本。

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