衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期(qī)放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析局公布数据(jù)显示，美国一季度(dù)实(shí)际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的(de)是(shì)，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每(měi)年的(de)GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支(zhī)出以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累项主要包(bāo)括进(jìn)口、私(sī)人(rén)库(kù)存投资和住宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一(yī)季(jì)度(dù)GDP增速较去(qù)年(nián)第(dì)四季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资回落(luò)以及非住宅固(gù)定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最(zuì)大的(de)组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续第(dì)四个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投(tóu)资连续第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高(gāo)度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年(nián)化季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价(jià)指数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提(tí)的(de)是，这是(shì)核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明(míng)船只与一(yī)艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的(de)2人死亡(wáng)，数(shù)人(rén)受伤，不明船只的(de)行为(wèi)违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦(lán)截并识别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的(de)自(zì)动全(quán)球定(dìng)位发送系统被关(guān)闭(bì)并(bìng)频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国(guó)海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基(jī)的俄罗(luó)斯人通了(le)电(diàn)话(huà)。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对方(fāng)是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央(yāng)行(xíng)等主题的一系列问题(tí)。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言人美(měi)东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次(cì)友(yǒu)好(hǎo)的谈(tán)话(huà)，是我(wǒ)们(men)在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频(pín)似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发(fā)言人还(hái)说，通(tōng)话事诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别件已报交有关执法(fǎ)部(bù)门(mén)，出于对他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事(shì)实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致美(měi)联(lián)储(chǔ)的(de)安全(quán)性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担(dān)忧主要是基于美(měi)联储作为主要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的(de)言论通常受(shòu)到投资(zī)者和商界人士(shì)的密切关注(zhù)，有时会引发(fā)股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会(huì)面(miàn)时常引(yǐn)发争议(yì)，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论可(kě)能让在场的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人(rén)这些年(nián)不止一(yī)次成功骗取国(guó)外政(zhèng)客和(hé)他们通话，而(ér)且(qiě)通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是为了(le)恶(è)搞西方(fāng)国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人(rén)公布的(de)视(shì)频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波罗申科和德(dé)国(guó)前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有(yǒu)在对话(huà)中直(zhí)接问他(tā)们是(shì)不是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒(mào)泽连(lián)斯(sī)基(jī)，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下(xià)，国内外(wài)油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特(tè)原油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜(dù)冰沁(qìn)在接受期(qī)货(huò)日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化工研(yán)究(jiū)中心负(fù)责人(rén)杨安表(biǎo)示，一(yī)方面是(shì)由于近(jìn)期油(yóu)轮(lún)运费(fèi)回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是当前(qián)国内即(jí)将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目(mù)前(qián)国际市(shì)场宏观风险具有很大不确(què)定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市(shì)场避险情绪高涨，国内(nèi)投资(zī)者(zhě)担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原(yuán)油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告诉记者，美(měi)国(guó)银(yín)行业危机风波(bō)再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济(jì)衰退风险可能削(xuē)弱欧美(měi)能源需求，风(fēng)险资产面临较大压(yā)力，从(cóng)而(ér)推(tuī)动本周油(yóu)价油价下跌(diē)。而(ér)原油(yóu)作(zuò)为(wèi)金(jīn)融(róng)属性最强的大宗(zōng)商品，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温(wēn)继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随着(zhe)美联储加息会议的(de)临近，美国第一共和(hé)银行的财报和股(gǔ)价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者信心(xīn)本月降至去(qù)年7月(yuè)以来的最(zuì)低水平，市场(chǎng)对于(yú)美联储(chǔ)加息(xī)和海外(wài)经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风(fēng)险在未来一段(duàn)时间(jiān)内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会(huì)议将再迎来加(jiā)息窗口，对(duì)此投资者也高度关注美联储利率(lǜ)政策的变(biàn)化(huà)，宏观层面(miàn)的(de)不确定性成(chéng)为(wèi)影响整(zhěng)个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是(shì)投资者需(xū)要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联(lián)储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于近(jìn)期(qī)美联储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币(bì)政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央(yāng)行也将维持(chí)加息(xī)政策(cè)，因(yīn)此市(shì)场对于海外经济衰退带(dài)来需求下行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前来(lái)看(kàn)原(yuán)油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁(qìn)分(fēn)析认为(wèi)，即将到来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行旺季预计对于(yú)需(xū)求会有一定支撑(chēng)，预计(jì)近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申(shēn)万(wàn)期(qī)货能(néng)化(huà)分(fēn)析师董超(chāo)也(yě)表示，后市(shì)原油供(gōng)需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的(de)油价带(dài)来极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量将越(yuè)来(lái)越难(nán)以持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退，后(hòu)期(qī)原(yuán)油市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将(jiāng)更为模糊，在(zài)美国储(chǔ)备(bèi)政策难以改动的(de)情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及(jí)基本(běn)面风险波(bō)动(dòng)的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超(chāo)预(yù)期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今(jīn)年年内剩(shèng)余时(shí)段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球经济(jì)面(miàn)临衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油(yóu)价处在(zài)宏观利(lì)空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油的(de)下挫主要还(hái)是受到油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基(jī)本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方(fāng)面，随(suí)着发电(diàn)旺季的(de)临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别(yóu)降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下降三分(fēn)之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业(yè)发(fā)电需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐(zhú)渐重启，但(dàn)由于(yú)开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料(liào)油整体回升(shēng)空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期内原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要(yào)受到(dào)原油价格的影响，不过基(jī)本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃(rán)料油(yóu)整体表现(xiàn)将强于(yú)低(dī)硫燃料油。

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